Nvidia negocia garantizar US$ 250.000 millones para el gigantesco data center de OpenAI en Ohio

Nvidia negocia garantizar US$ 250.000 millones

Nvidia está en negociaciones para garantizar cerca de US$ 250.000 millones en financiamiento que permitiría a OpenAI arrendar un proyecto de data center de 10 gigavatios que la subsidiaria de energía de SoftBank está construyendo en el condado de Pike, en el estado de Ohio, según un reporte del Wall Street Journal replicado por Qz, Yahoo Finance y Proactive Investors. El costo total del proyecto, incluidos los chips, podría superar los US$ 500.000 millones, lo que lo convertiría en el mayor proyecto de data center jamás anunciado.

Un terreno con pasado nuclear

El proyecto se está construyendo en un terreno que antes albergó una instalación de enriquecimiento de uranio hoy desactivada, a unos 80 kilómetros al sur de Columbus. El lugar fue elegido, según la investigación del WSJ, por la infraestructura eléctrica ya existente y las conexiones a la red que un terreno industrial de ese tamaño ya posee, lo que reduce parte del tiempo de obra normalmente necesario para viabilizar un data center de esa escala.

Dos financiamientos separados: arrendamiento y chips

Según los términos discutidos, el compromiso de US$ 250.000 millones de Nvidia cubriría el arrendamiento y la construcción del data center, dejando fuera el costo de los propios chips de IA que equiparán el sitio. En paralelo, Nvidia negocia un segundo financiamiento, esta vez para ayudar a OpenAI a comprar los chips, por un valor que el Wall Street Journal estima podría llegar a US$ 350.000 millones. Sumados, los dos financiamientos acercan a Nvidia a un papel que va mucho más allá de proveedora de hardware: el de financiadora directa de la demanda por sus propios productos.

Por qué OpenAI necesita un fiador

La razón de esta ingeniería financiera es directa: OpenAI todavía no es rentable y, por eso, no consigue por sí sola una calificación crediticia de grado de inversión que viabilizaría financiamiento a esta escala en condiciones razonables. Las garantías de Nvidia funcionan como un respaldo crediticio prestado, permitiendo que OpenAI acceda a capital que, de otro modo, tendría que venir enteramente de inversores dispuestos a asumir el riesgo directo de una empresa todavía deficitaria.

El gobierno de Estados Unidos y Japón en medio del negocio

La energía del proyecto está controlada por el gobierno de Estados Unidos y financiada por separado por Japón, dentro de un acuerdo comercial reciente entre ambos países, según el Wall Street Journal. El secretario de Comercio estadounidense, Howard Lutnick, está directamente involucrado en decidir qué empresas tendrán acceso a esa energía, lo que convierte al proyecto también en un instrumento de política industrial y diplomacia energética, no solo un negocio privado entre Nvidia, OpenAI y SoftBank.

Escepticismo del mercado sobre el financiamiento circular

La estructura llamó la atención de inversores críticos del modelo de financiamiento que domina la carrera por infraestructura de IA: el inversor Michael Burry, conocido por haber predicho la crisis financiera de 2008, comentó públicamente el caso con la frase alrededor y alrededor vamos, según Benzinga y Yahoo Finance, en referencia directa al temor de que proveedores como Nvidia estén, en la práctica, financiando la propia demanda de sus productos, un arreglo circular que infla el mercado sin reflejar necesariamente ingresos reales del lado de OpenAI.

Una pieza más en la escalada de inversión en infraestructura de IA

El anuncio se suma a una secuencia de movimientos multimillonarios que este sitio ya viene cubriendo: OpenAI cerró recientemente un acuerdo de energía de 25 años para otro data center, el Project Camellia, en Georgia, valuado en US$ 30.000 millones; Nvidia también invierte hasta US$ 5.000 millones en Anthropic y cerró un acuerdo de más de US$ 500.000 millones con SK Hynix para asegurar el suministro de memoria. El proyecto de Ohio, sin embargo, se destaca por su tamaño aislado: US$ 250.000 millones solo en la garantía del arrendamiento es una cifra que supera el PIB anual de países enteros.

Por qué esto importa a agencias y pymes brasileñas

Ninguna agencia o pyme brasileña va a negociar directamente con este tipo de infraestructura, pero el volumen de estas inversiones es la razón directa por la que el costo de acceder a modelos de IA de punta sigue cayendo año tras año: cuanta más capacidad de cómputo entra en operación, mayor la oferta disponible para correr modelos como GPT o Claude vía API. El punto de atención es el mismo que señala Michael Burry: una parte relevante de ese crecimiento se financia con deuda y garantías cruzadas entre pocas empresas, lo que significa que cualquier tropiezo en ese ecosistema, una repreciación de riesgo, un retraso de obra, un cambio de política energética, puede propagarse rápido hasta la cadena de suministro de la que las empresas brasileñas de automatización también dependen indirectamente.